市场行情回首：上周机械设备指数下跌2。43%，沪深 300指数下跌 2。22%，创业板指下跌 4。87%。机械设备正在全数 31 个行业中涨跌幅排名第 22 位。上周机械行业涨幅前三的板块别离是风电设备、工程机械、光伏设备；岁首年月至今涨幅前三的细分板块别离是机械人、工程机械、机床东西。【人形机械人】Figure AI 发布机械人正在物流核心拾掇快递的视频，展示出强大的物品识别取抓取能力。此前 Figure 正在宝马工场摆设机械人破费了 12个月的时间，凭仗此前推出的 Helix模子，此次正在物流核心的使用仅用了 30天便完成了从开辟到验证的全过程，将来无望加快机械人正在工业范畴的落地使用。发布《具身智能科技立异取财产培育步履打算（2025-2027年）》，提出到 2027 年，环绕具身大小脑模子、活动节制等方面冲破不少于 100项环节手艺，产出不少于 10项国际领先的软硬件产物。我们认为，人形机械人量产无望加快，一方面关心特斯拉产物方案边际变化范畴相关企业，如传感器、减沉材料等，一方面关心T链确定性强的标的，如总成厂商﹣三花智控、拓普集团，减速器﹣绿的谐波／丰立智能，工致手﹣鸣志电器／兆威机电。同时，宇树科技机械人出圈无望加快国产供应链的成长，别的关心：轴承／丝杠﹣长盛轴承，减速器／齿轮加工﹣中鼎力德，摄像头／激光雷达﹣奥比中光、禾赛科技。【通用设备】2月制制业PMI指数50。2%，环比提拔 1。1pct，沉回扩张区间。此中，出产指数52。5%，环比回升1。9pct；新出口订单指数 48。6%，环比回升 2。2pct。以旧换新政策拉动内需，供需两头同时回暖；同时，受特朗普加征关税预期影响，抢出口效应持续。24年我国机床东西行业营收和利润同比均有所下滑，但金加机床订单恢复增加，商业顺差继续扩大。我们认为，通用设备无望受益于：1)924 以来一揽子稳经济、稳市场、稳预期的刺激政策出台，叠加美联储降息，我国宏不雅经济改善预期加强，顺周期通用设备无望苏醒。2)两新政策无望设备更新弹性，机床等通用设备更新需求无望。3）特朗普博得美国，一方面利好自从可控，机床财产链各环节进口替代空间广漠， 另一方面纳税预期对出口构成，后续无望进一步出台刺激政策提振内需。关心通用机床标的海天精工、纽威数控、创世纪，五轴联动数控机床标的科德数控，焦点零部件标的华中数控，刀具标的沃尔德、华锐细密、欧科亿。投资： 2025 年沉点关心（1）政策发力带动的基建地产链，保举工程机械及城轨信号系统；(2）内需苏醒关心顺周期通用设备，包罗工控、机床、工业气体、检测办事等，(3）新质出产力带来新手艺新财产孕育新的投资机遇，关心人形机械人、低空经济等。每经头条（nbdtoutiao）——每经专访商务部原副部长魏开国：本年平易近企进出口占比无望达60%再创汗青新高，以数字经济带动的低碳产物将成出口新亮点。